中国需要怎样的“巴菲特”
但斌领衔的平安-东方港湾马拉松集合资金信托计划跌破面值了。
虽然我知道，这一天迟早会到来，但对于每一个价值投资的坚持者来说，这无疑是一件痛心和沮丧的事情。
同一周，李驰领衔的深国投-同威I期证券投资集合资金信托计划开始发行。这或许又让人感到一丝安慰。毕竟，这个“老滑头”重新回到二级市场中来了。
不过，年初清盘的赵丹阳，似乎还没有回来。从其投资于香港市场的产品净值表现来看，依旧保持着低仓位。
但斌、李驰和赵丹阳，三个在中国私募基金界一呼百应的人物，正在因截然不同的性格面对着截然不同的命运……
执著的但斌：在徘徊孤单中坚强
6月13日，平安-东方港湾马拉松累计净值0.9921元。此时，距离该产品成立整整1年零4个月的时间。
但斌和林园一直是被认为最接近“中国巴菲特”的两个投资人。而同期发行的深国投-林园截至6月20日的累计净值为0.9150元，亏损8.5%。
我一直认为，相比较但斌的执著，林园作秀的成分更大。林园的博客已经有快一年的时间没有更新。面对媒体的采访，林园也开始玩起了“捉迷”。但斌则不然，在产品跌破面值后的一周，但斌在首都机场3航站写下了《成王败寇但请保持我们的判断力》一文，重申自己一贯坚持的理念。
但斌是执著的，这种执著的毅力远远超出了普通的投资者。尤其是当信托产品净值在短短的一年间经历大起大落，从盈利超过100%重新回到亏损的境地，其压力可想而知。
5月底那期《股市动态分析》刊登的《私募基金：投资能力日趋分化》一文中，我们分析了信托型私募基金的业绩，发现在深国投和平安信托发行的信托型私募基金中，东方港湾-马拉松最近六个月的排名处于落后的位置。对于这样的结果，我认为并不意外，但斌集中、重仓持股的风格是业绩大幅波动的主要原因。但直到定稿的时候，我还是十分犹豫究竟要不要照此发表。因为文章刊出后，必然会在市场中引起一番争论。这可能会给这位“中国的巴菲特”带来更大的压力。但最终，本着客观报道的原则，还是发表了这篇文章。
果然，文章很快被各大财经网站转载，甚至被修改了标题，网络媒体刻意强调但斌的东方港湾在最近六个月的排名中垫底。但斌在博客中连续发表了《希望这份远见、信仰与执著也是你们需要的》和《如何做完全取决于你自己的眼光和承受力》两篇文章加以回应，并重申自己一贯坚持的理念。但斌如此回答：“我们的价值观与操作是连贯、前后一致、言行合一的，无论是与我们早期已有10倍、20倍盈利客户的合作，还是与在6000点高点来到现在处于浮亏状态的客户，我们的原则是一致的，买入我们认为的中国最好的企业，坚持长期投资。我相信王冠上明珠一样的企业最终会为每个阶段买入的投资者以卓越回报。我相信长期的思考、长远的目标、忍耐、坚持，是我们与那些伟大企业家的共同信仰，是一个可以在生命中不断积累的财富。我们的命运最终将由中国的命运和一批我们持有的企业的经济命运决定，无论我们拥有部分还是全部。”
言语之中，能够读出但斌的坚韧和苦楚。这位执著的职业投资人依旧在徘徊孤单中坚守着自己的信念。
不过，随着市场估值水平的趋向合理，我相信，对于但斌和他的东方港湾来说，最坏的时候可能已经过去。
