牛市“红旗能打多久？”

　　当前股市面临着牛熊分歧的考验，几个月前“一牛到底”的豪情被下跌、再下跌击溃，烟消云散。市场纷纷怀疑是不是牛市已经结束、熊市已然到来？老马认为，牛市并未结束，当前更需要的是坚持牛市信心不动摇！

　　首先，中国股市的环境仍然是好的。中国经济持续快速发展，这一趋势并未出现转折，这是中国股市最大的基本面，是牛市的必要条件；奥运之年，正是振作民族精神，加快社会经济成熟的好契机、好时机，没有不看好的理由；台海风波因为国民党取胜的可能性不断加大，有望在近年内趋向缓和，战争危机大幅减小。

　　第二，宏观调控出现新的变化。“从紧”政策虽对经济（资金面作用于股市）有抑制作用，但中国高层及时看到了国际国内经济形势的新动向，从最高领导、到央行，已经转向了“科学把握调控的节奏和力度”。房价方面，高层的思路也从“控制房价上涨”转向“防止房价大起大落”。股市与国家宏观经济的关系日益密切，并牵涉到千家万户。

　　第三，流动性泛滥仍是推动牛市的主要动力。各种原因导致的流动性泛滥，不但不会减少，反而有增多之势。通胀压力仍大，一月份高达7.1%，并且“上半年仍会运行在高位水平”（央行）。老百姓的理财意识在07年“激活”，现在仍面对手中货币贬值，也会寻求保值增值的路径。钱太多，就要寻找投资机会，而股市会成为相当大一部分资金的目标。

　　第四，全流通是祸也是福。不可否认，全流通后对市场的资金的需求将造成一定的压力，但“中国特色”的上市公司，必然带来另一番景象：一部分股票不会减持，主要是国家控股的需要，体现在国有股上（国资委已有相关规定）；另部分股票要尽量高价减持，为了使股价涨高，除了做好公司外，还可以做好公司的帐！并不是成熟股市就没有这样的事儿，美国安然公司就做过嘛，目的不一样而已。

　　第五，政策性措施还未完全到位，参与股市机会多。比如融资融券、股指期货等，都会给不同资金以多种机会，投资、投机、搏傻，无不可以找到自己的场所。证券市场的吸引力不会减少。

　　所以，虽然当前股市面临着较大考验，但未来几年的大趋势并未转变；并且，如果转变、如果牛转熊，对各方面都是有害无利的事儿。中国股市以前是政策市、现在仍是、今后几年内仍将是——虽然政策调控总是表现为滞后、麻木甚至低能！

　　最近冲击股市的直接因素，是大盘股的再融资。它们的巨量圈钱，与股市资金面偏紧产生共振，导致暴跌。而股市资金供给偏紧，主要原因是近几个月股票、基金已经失去赚钱效应，其次是高交易成本的抽血作用。但流动性推动的通胀，必然使资金流进股市，只要人民币升值不结束，牛市就不会结束。而这个“度”，我粗略估计将是人民币兑美元达到1：5左右！

　　牛市的“红旗”还会高举，现在我们面临的，不过是恐怖的（或故作恐怖的）中期调整！

　　——但是，既要在战略上藐视“敌人”，也要在战术上重视“敌人”，毕竟下跌是残酷的、有杀伤力的。“暴跌复暴跌，暴跌何其多？”今天又是黑色周一，大盘暴跌4%以上。结合最近的走势和舆论，我得出的结论是：中国股市面临的，是有一只神秘之手，在有计划、有步骤地打压——为什么平安圈钱臭名还未洗，又出现浦发银行、大秦铁路，今天又出现中国联通增发传言？特别是联通，据消息说，中国电信业重组方案极有可能是合并为电信、移动、网通三家，联通还增发干什么？这一切，配合得如此地天衣无缝！我们需要抓住背后这只黑手！可惜，管理层……